No dia 12 de agosto de 2025, a start-up de inteligência artificial Perplexity surpreendeu o mercado ao apresentar uma oferta não solicitada de 34,5 mil milhões de dólares para adquirir o navegador Google Chrome.
A proposta, formulada como venda de ativo (“asset sale”), inclui compromissos como manter o código-fonte aberto, investir 3 mil milhões de dólares no desenvolvimento do Chrome ao longo de dois anos e preservar o Google como motor de busca padrão.
O movimento surge num contexto de forte pressão regulatória nos Estados Unidos, onde um processo antitrust em curso considera a eventual separação do Chrome como uma das medidas corretivas, aguardando decisão do juiz Amit Mehta ainda este mês.
Para a Alphabet, dona da Google, o Chrome é um ativo absolutamente estratégico. Mais do que um simples navegador, ele funciona como porta de entrada para o ecossistema de produtos da empresa, fornecendo dados valiosos que alimentam algoritmos de busca, publicidade e recursos de inteligência artificial.
A venda deste serviço poderia fragilizar a sua posição competitiva e reduzir a integração vertical que hoje sustenta a sua receita e inovação tecnológica.
Apesar de a Perplexity alegar ter investidores dispostos a financiar o negócio, a oferta parece pouco realista, considerando que a avaliação de mercado da start-up gira entre 14 e 18 mil milhões de dólares.
A operação tem, portanto, um claro caráter de marketing, funcionando como forma de ganhar notoriedade e promover o próprio navegador da Perplexity, o Comet, em plena disputa pela atenção de utilizadores e legisladores.
Nesse sentido, o movimento também reforça a narrativa regulatória de que a Google detém poder excessivo no mercado e que uma eventual cisão do Chrome poderia aumentar a concorrência.
No plano económico, os analistas avaliam o Chrome entre 20 e 50 mil milhões de dólares, o que coloca a proposta da Perplexity num intervalo plausível, mas difícil de concretizar pela falta de capacidade financeira da start-up. Ainda assim, o simples anúncio da oferta já cumpre um papel: aumentar a pressão regulatória sobre a Alphabet, expor o valor estratégico do Chrome e colocar a Perplexity no centro do debate público sobre o futuro dos navegadores e da pesquisa online.
A Alphabet não demonstrou qualquer intenção de vender o navegador e deverá recorrer de qualquer decisão judicial que imponha a sua alienação, processo que pode prolongar-se durante anos.
Podemos considerar três cenários principais para o futuro da Alphabet caso a pressão regulatória em torno do Chrome se intensifique e a possibilidade de alienação se torne mais concreta, como é o caso desta proposta da Perplexity.
Cenário 1
Defesa bem-sucedida e manutenção do Chrome: neste cenário, a Alphabet consegue, por via jurídica e política, evitar qualquer decisão definitiva que a obrigue a vender o Chrome. Isso exigiria uma combinação de recursos legais prolongados, lobby junto a reguladores e eventuais compromissos voluntários para mitigar preocupações antitrust.
Cenário 2
Venda parcial ou “spinoff” controlado: se a pressão judicial e política aumentar a ponto de se tornar inevitável algum tipo de separação, a Alphabet poderia optar por uma cisão parcial do Chrome. Isso poderia ocorrer através de um “spinoff” para uma subsidiária independente, mas ainda com vínculos contratuais à Google, assegurando que o motor de busca e os serviços de cloud continuem integrados de forma preferencial. Tal medida reduziria o risco de perda total de dados e integração, mas abriria espaço para concorrentes influenciarem a experiência do utilizador. Este cenário poderia ter uma perda de receita potencial de 5 a 10% (8,75 a 17,5 mil milhões USD anuais), se parte do tráfego migrar para outros motores de busca.
Cenário 3
Venda total imposta judicialmente: este seria o cenário mais disruptivo. A Alphabet seria obrigada a vender o Chrome a um concorrente ou fundo de investimento, perdendo um canal crítico de acesso a dados e utilizadores.
O impacto na receita publicitária poderia ser significativo, já que uma boa parte do tráfego para o Google Search é originada do próprio Chrome.
Nesse caso, a Alphabet teria de acelerar investimentos em Android, Pixel, YouTube e IA generativa para compensar a perda de influência no mercado de navegadores.
Além disso, poderia tentar reforçar a presença do Google Search como padrão em outros navegadores via acordos milionários, tal como faz atualmente com a Apple no Safari.
Em todos os cenários, o papel do Chrome como ativo estratégico é inegociável do ponto de vista competitivo: o navegador não apenas garante o acesso direto ao utilizador, mas também funciona como um “alimentador” de dados para todas as áreas centrais do negócio.
É por isso que, mesmo num contexto regulatório adverso, a Alphabet deverá lutar de forma intensa para evitar a sua alienação.
Análise da autoria da XTB
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